위대한 투자자 워렌 버핏, 시장을 이기는 심리투자 법칙

시장을 이기는 심리투자법칙 – 마틴 프링 지음

유튜버 자유잍 튜브(Tube)가(Tube) 운영하는 ‘경제적 자유로 가는 열차’ 카페에서 추천한 책입니다. 투자에 대한 공부를 하는 사람이라면 최소한 경제에 관련된 책을 최소한 10권은 읽어야 한다고 합니다. 마살라도 관련 책을 열심히 읽고 있어요^^

 

읽고 있는 책들입니다. 책이 넘쳐나서 이렇게 쌓아놓았어요.  그중에 마틴 프링이 쓴 시장을 이기는 심리투자법칙입니다. 번역판이라 내용이 해석에 문제가 있는 부분도 있지만 마살라의 지적능력으로 이해를 했습니다.^^

 

 

 

우선 책의 표지에 적힌 문구입니다.

노력과 인내, 자기규율이라는 변치 않는 투자의 원칙으로 돌아가라!

독립투자 자문가 마틴 프링이 제안하는 주식시장에서 성공하는 심리투자 원칙

 

목차 구성

PART 01 너 자신을 알라 01 성배는 없다 02 객관적인 태도를 갖는 법 03 독립적인 사고 04 자만심이 손실을 초래한다 05 인내심은 유익한 미덕이다 06 끝까지 버티기

PART 02 월가의 군중 심리 07 반대 의견에 대한 새로운 고찰 08 언제 반대 의견을 취해야 하나 09 뉴스 속보에서 이익을 얻을 수 있는 방법 10 중개인과 자금 운영자를 현명하게 상대하기

PART 03 한 걸음 앞서기 11 위대한 트레이더나 투자자는 어떻게 나오는가 12 더 큰 이익을 위한 열아홉 가지 트레이딩 규칙 13 계획을 세우고 그것을 고수하기 14 모범적인 트레이딩 규칙

PART 03 한걸음 앞서기

위대한 트레이더나 투자자는 어떻게 나오는가

위대한 트레이더와 투자자의 특질

 

위대한 투자자 5명을 소개 합니다.  오늘은 워런 버핏 투자 원칙에 대한 내용을 살펴보겠어요^^

 

위대한 트레이더와 투자자의 특질은 첫째, 모든 성공한 시장 운영자는 시장과 시장의 작동 원리에 관심이 있다. “성공에 대한 마법은 없다. 어떤 사람도 기본적인 경제 및 모든 상황에 대한 지식 없이는 성공할 수 없다.” 고 말한 리버모어의 말을 인용했다

 

두 번째 특성은 거의 모든 성공한 트레이더나 투자자는 단독으로 행동하는 사람이라는 것이다. 그들은 시장의 일치된 의견과는 반대의 포지션을 취하도록 끊임없이 요구받기 때문에 낮게 사서 높게 팔기 위해 그들은 군중과 반대로 갈 수 있어야 한다. 물론 그 뿐 아니라 창의적이고 상상력이 풍부한 독립적인 사고를 가진 사람이어야 한다. 그들은 군중과 반대로 가기 위해서 군중과 맞서는 것이 아니라 그들의 반대 의견을 정당화하는 능력이나 재주가 있어야 하고 이것이 그들에게 포지션을 지키고 대중적인 의견의 흐름을 거슬러 상류로 헤엄칠 자신감을 준다.

 

셋째, 모든 위대한 투자자와 트레이더는 철학이나 방법론을 사용한다. 모든 길은 로마로 통하지만 모든 사람이 동일한 장소에서 출발하는 것은 아니다. 다양한 트레이딩 및 투자 접근법을 조사하면서 부를 축적한다는 목적은 같지만 그 목적에 이르는 경로는 매우 다르다는 것이다. 그는 자신이 선택한 기술에 대해 절대적으로 헌신해야 하고 그렇게 할 때만 진정으로 탁월할 수 있기 때문이다.

 

 

넷째, 시장에서 성공을 하기 위해서 투자자들은 규율과 인내심이 있어야 한다. 이 조건은 매우 간단하게 들리지만 실천하기 매우 어렵다. 규율이란 끊임없이 새로운 사실들을 수집하면서도 규칙을 고수한다는 것을 뜻한다. 유일한 방법은 습관이 될 때까지 되풀이해서 열심히 노력하는 것뿐이다.

 

여러분이 달리는 차에서 뛰어내리는 것이 목숨에 위태롭다는 것을 본능적으로 알고 있다. 규칙을 집어던지고 서투르게 추론한 트레이딩을 시작하는 것은 여러분의 금융 건강에 이와 똑같은 재앙을 가져올 수 있다. 돈을 잃고 고통을 직접 직접 경험하기 전까지는 자신의 규칙과 어긋나게 실행한 트레이딩을 두려워하지 않을 것이다.

모든 위대한 투자자와 트레이더는 인내심이 있다. 포식자는 참을성 있게 먹이를 기다린다. 돈이 필요하기 때문에 순전히 트레이딩만을 위해 트레이딩 하거나 투자하지 않는다. 그들은 올바른 분위기를 기다린 다음에 행동을 취한다.

예를 들어 정원사는 경험을 통해 채소를 기르는 최적의 시간이 봄이라는 것을 알고 있다. 최선의 결과를 얻기 위해서는 인내심을 가지고 재배 조건이 최선의 상태인 봄까지 기다려야 한다.

 

다섯째, 모든 위대한 시장 운영자들은 현실주의자다. 투자자로서 포지션을 갖게 되면 상황이 잘못될 때에도 모든 일이 순조롭다고 자신을 속이려는 유혹이 생긴다. 하지만 상황이 변화면 그들은 그것을 재빨리 인식하고 포지션을 보유한 처음의 이유에 대해 다시 생각하고 어떤 것과도 결혼하지 않으며 아무리 고통스럽다 할지라도 잘못을 인정하기를 두려워하지 않는다. ‘손실을 작게 자르라’는 규칙을 엄격하게 따르는 것을 뜻한다.

 

여섯째, 성공한 모든 시장 운영자는 앞일을 생각하고 앞으로 닥칠지도 모르는 일을 생각해낼 수 있는 능력이 있다. 이것은 그들이 나머지 우리들에게 없는 육감을 갖고 있다는 뜻이 아니다. 그것은 대악적인 시나리오의 일부를 정신적으로 예행연습하는 재능이다. 위대한 시장의 대가들은 무엇이 현재의 지배적인 추세를 역전시킬 수 있는지를 알기 위해 끊임없이 앞일을 생각한다. 그것은 나머지 우리보다 영리하거나 천리안을 갖고있기 때문이 아니라 끊임없이 현상에 의문을 제기하고 가능한 경로 변화를 예상하도록 스스로를 훈련시킨 결과이다.

요커대 유연한 관점을 유지하려고 노력함으로써 성공한 시장 운영자는 예기치 않은 요소에 훨씬 덜 영향을 받는다.

 

투자자 워런 버핏

 

<대가의 주식투자법>에서 존 트레인은 워렌을 ‘투자자 중의 투자자’라고 부른다. 1956년 버핏의 원래 합자회사에 있던 투자 1만 달러는 1969년에 그것이 해산될 때까지 30만 달러로 불어났다. 그 해에 그는 다른 투자에 집중하기 위해 합자회사를 해체했다. 그 투자 중 가장 주목할 만한 것은 버크셔 해서웨이에 대한 지분이었다. 그 회사는 원래 섬유회사였지만 나중에 지주회사가 되었다. 그 회사의 주식 가격은 1971년 38달러에서 1990년대 초 9천 달러까지 상승했다.

 

부를 축적하는 재능과 별도의 버핏의 뛰어난 특질 중 하나는 주주 교육에 대한 열의다. 버크셔 해서웨이 주주에 대한 그의 연례 발언은 아주 유명하다. 또 그는 원래의 합자 회사 주주에게도 편지를 쓰곤 했다. 매년 그는 다음과 같은 사항을 말한다.

 

나는 파트너에게 결과를 약속할 수 없지만 이것만은 약속할 수 있고 또 약속한다.

가) 우리의 투자는 인기가 아니라 가치에 의거해서 선정될 것이다.

나) 우리의 운영 패턴은(단기적인( 가격상의 손실이 아니라) 영구적인 자본 손실을 최소한으로 줄이도록 할 것이다.

 

이 서신에서 버핏은 주주들에게 자신이 장기 투자자일 뿐만 아니라 가치 투자자이고 원금보존은 제일의 투자 목적으로 그의 마음 맨 위에 있다.

 

성공한 투자자의 한 가지 중요한 특질은 상황이 그가 선택한 접근법에 유리하지 않으면 시장에서 떠나 있는 것이다. 1969년 값싼 주식을 발견하기 어렵고 투기가 만연하고 있을 때 버핏은 파트너들에게 편지를 썼다.

 

나는 현재의 상황에서 발을 빼고 있다. …내가 이해하지 못하고 성공적으로 실행하지 못했으며 아마도 상당한 영구적 원금 손실을 초래했을 수도 있는 접근법으로 받아들이지 않을 것이다. 비록 그것이 거대한 액수의 명백히 쉬운 이익을 포기하는 걸 의미할지라도 말이다.

 

버핏은 투자 성공에 필요하다고 믿는 여섯 가지 특질을 이렇게 열거한다.

1. 탐욕을 절제하되 투자에 매혹되어야 한다. 버핏은 지나치게 심한 탐욕은 여러분을 억제할 것이지만 지나치게 적은 탐욕 역시 여러분에게 동기를 부여하지 못할 것이라고 생각한다.

 

2. 인내심을 가져야 한다. 버핏의 시간 지평은 보통 투자자보다 훨씬 길다. 그는 여러분이 ‘주식’이 아니라 ‘회사’를 매수해야 한다고 믿는다. 이는 여러분이 그것을 영구히 소유하기를 원하기 때문이지 그 주식 가격이 상승할 것이라고 생각하기 때문이 아니라는 말이다. 그의 믿음은, 회사에 대해 갖는 생각이 옳고 그것을 분별 있는 가격에 매수하면 궁극적으로 주식 가격이 상승할 것이라는 것이다.

 

3. 독립적으로 생각하라. 그는 스스로 결정할 정도로 충분히 알고 있지 않으면 결정을 해서는 안 된다고 믿고 있다. 그는 또한(기본적인 분석의 아버지인) 벤저민 그레이엄이 “다른 사람이 여러분과 의견이 다르다고 해서 여러분이 옳거나 그른 것이 아니다. 여러분은 여러분의 사실과 추론이 정확하면 옳을 것이다.”

 

4. 경솔하거나 완고하지 않고 지식에서 생기는 안전감과 자신감이 있어야 한다. 요컨대 그는 충분히 생각하지 못했기 때문에 결정에 대해 자신이 없으면 가격이 불리하게 움직이는 순간 겁을 집어먹기 쉽다고 말하고 있다.

 

5. 무언가를 잘 모를 때는 모른다는 사실을 인정하라.

 

6. 매수하는 회사의 유형에 대해 유연한 태도를 가져라. 하지만 결코 그 가치 이상을 지불하지 말라

버핏은 또한 트레인에게 건전한 회사는 열한 가지 특징이 있다고 말했다. 이 목록은 이 책의 범위를 조금 벗어나 있지만 그 중요성 때문에 언급할 만하다. 버핏은 좋은 회사는 다음과 같은 특징을 가지고 있다고 말한다.

 

1. 충분한 자본 이익률을 제공한다.

2. 현금으로 이익을 실현한다.

3. 사업 내용을 이해할 수 있다.

4. 강한 독점 판매권이 있어서 가격을 자유롭게 정할 수 있다.

5. 회사를 운영하는 데 천재가 필요하지 않다.

6. 예측 가능한 이익을 시현하다.

7. 쉬운 규제 대상이 되어서는 안 된다.

8. 재고가 낮은 수준이어야 하는 높은 자산 회전율을 보여야 한다.

9. 소유주 지향적인 경영자가 있어야 한다.

10. 총 재고와 공장 설비 대비 높은 이익률을 제공한다.

11. 다른 회사의 성장에 따라 특허권 사용료가 나오고 스스로는 자본이 거의 필요 없다.